Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 8.2. Система методів врахування ризиків та невизначеності в інвестиційному аналізі
В цілях оцінки стійкості і ефективності проекту в умовах невизначеності рекомендується використовувати наступні методи (в послідовності точності оцінок):
- укрупненої оцінки стійкості;
- розрахунку рівнів беззбиткової;
- варіації параметрів;
- оцінки очікуваного ефекту проекту з урахуванням кількісних характеристик невизначеності.
Всі методи, окрім першого, передбачають розробку сценаріїв реалізації проекту в найбільш вірогідних або найбільш небезпечних для яких-небудь учасників умовах і оцінку фінансових наслідків здійснення таких сценаріїв. Це дає можливість при необхідності передбачити в проекті заходи по запобіганню або перерозподілу виникаючих втрат.
В даний час на практиці використовується широкий спектр прийомів та підходів, що дають змогу аналізувати ризики інвестиційного проекту.
Приблизною мірою ризику є термін окупності проекту. Разом з тим орієнтація при оцінці невизначеності проектів тільки на термін окупності часто призводить до відбору короткострокових проектів з високими доходами, ігноруючи при цьому більш рентабельні, але довгострокові проекти.
Статистичний метод заснований на показниках математичної статистики - дисперсія, стандартне відхилення, коефіцієнт варіації.
Експертний аналіз ризиків застосовують на початкових етапах роботи з проектом при відсутності достатнього обсягу інформації для достовірної оцінки ефективності та ризиків проекту (якщо похибка розрахунків перевищує 30%).
Експертний аналіз ризиків здійснюється в такій послідовності:
- розробляється перелік критеріїв оцінки ризиків у вигляді експертних листів, що складаються з питань. Для кожного критерію призначається певні вагові коефіцієнти, які не повідомляються експертам;
- визначається прийнятний рівень кожного виду ризику для організації, що реалізує даний проект, та проводиться оцінка граничних значень ризику за відповідною шкалою;
- в разу необхідності дається конфіденційна диференційована оцінка рівня компетентності експертів;
- ризик оцінюється експертами з точки зору ймовірності настання ризикованої події та небезпеки даного виду ризику для успішного завершення проекту;
- виставлені експертами оцінки по кожному виду ризику зводяться розробниками у відповідну таблицю та розраховується інтегральний рівень з врахуванням вагових коефіцієнтів критеріїв та рівнів компетентності експертів;
- порівнюється інтегральний рівень ризику, визначений на основі експертних оцінок, та граничний рівень для даного виду ризику, що є підставою для прийняття рішення щодо прийнятності проекту.
В разі необхідності розробляється комплекс заходів, спрямованих на зниження впливу виявлених ризиків на успішність реалізації проекту, та проводиться повторний експертний аналіз.
Метод аналогій полягає в аналізі всіх наявних даних, які є в розпорядженні підприємства, що стосуються здійснення аналогічних проектів з метою розрахунку ймовірності втрат. Значну роль при цьому відіграє банк інформації про всі реалізовані проекти, який створюється на основі їх оцінки уже після завершення. Найбільш широко метод аналогій застосовується при оцінці ризику проектів, які часто повторюються, наприклад, в будівництві.
Метод ставки відсотка з поправкою на ризик дозволяє за рахунок збільшення ставки відсотка на величину надбавки за ризик (премія за ризик) врахувати фактори ризику при розрахунку ефективності проекту.
Метод зміни грошового потоку за допомогою коефіцієнтів зниження, які являють собою ймовірність появи аналізованого грошового надходження. Проект, в якого відкоригований грошовий потік має найбільшу NPV, вважається найменш ризикованим.
Метод критичних значень (метод варіації параметрів) базується на знаходженні таких значень змінних чи параметрів проекту, які приводять величину відповідного критерію ефективності до граничного його значення.
Використовують також й інші методи - аналіз чутливості, аналіз беззбитковості, аналіз сценаріїв розвитку проект тощо.
Комбінований метод полягає в об'єднанні декількох методів або їх елементів.
Схожі статті
-
8.1. Сутність, значення та класифікація інвестиційних ризиків. 8.2. Система методів врахування ризиків та невизначеності в інвестиційному аналізі. 8.3....
-
5.1. Комплекс методів оцінки ефективності інвестиційних проектів. 5.2. Чисті грошові надходження та чиста поточна вартість інвестицій. 5.3. Термін...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 8.1. Сутність, значення та класифікація інвестиційних ризиків
8.1. Сутність, значення та класифікація інвестиційних ризиків. 8.2. Система методів врахування ризиків та невизначеності в інвестиційному аналізі. 8.3....
-
ТЕМА 7. Фінансово-інвестиційний аналіз суб'єктів господарювання Сутність аналізу фінансово-інвестиційного аналізу суб'єктів господарювання. Фінансовий...
-
ТЕМА 7. Фінансово-інвестиційний аналіз суб'єктів господарювання 7.1. Сутність, мета та завдання фінансово-інвестиційного аналізу суб'єктів...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - ТЕМА 5. Методи оцінювання інвестиційних проектів
5.1. Комплекс методів оцінки ефективності інвестиційних проектів. 5.2. Чисті грошові надходження та чиста поточна вартість інвестицій. 5.3. Термін...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - ТЕМА 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу
ТЕМА 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу 1.1. Сутність інвестиційного аналізу як складової процесу управління інвестиціями. 1.2. Поняття та...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 1.6. Методологічні питання вибору норми дисконту
Основним екзогенним економічним нормативом, який має бути самостійно встановлений інвестиційним аналітиком для визначення поточної вартості майбутніх...
-
6.1. Правила використання критеріїв ефективності в порівняльному аналізі інвестиційної привабливості проектів. 6.2. Оцінка інвестиційної привабливості...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 5.3. Термін окупності інвестицій
В системі статичних методів оцінки ефективності проектів використовується простий термін окупності інвестицій (Payback Period, РР), який характеризує...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 1.4. Ефективність інвестицій та принципи її оцінки
Ефективність - категорія, що відображає відповідність проекту цілям і інтересам його учасників. Залежно від ступеня врахування інтересів учасників...
-
ТЕМА 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу 1.1. Сутність інвестиційного аналізу як складової процесу управління інвестиціями. 1.2. Поняття та...
-
Після уточнення складу учасників інвестиційного проекту і узгодження схеми фінансування проводиться оцінка ефективності участі в проекті. Для локальних...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - МОДУЛЬ I. Основи методології інвестиційного аналізу
ТЕМА 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу 1.1. Сутність інвестиційного аналізу як складової процесу управління інвестиціями. 1.2. Поняття та...
-
У розрахунках ЫРУ приймається припущення про однаковість термінів реалізації проектів, що порівнюються. Відповідно не можна робити висновок про...
-
Абсолютним вартісним статичним показником ефективності проекту є чисті грошові надходження (чистий дохід, чистий грошовий потік). Чистими грошовими...
-
Для відображення величини чистих грошових доходів, отриманих у розрахунку на 1 грн. грошових видатків за проектом в цілому за весь період його реалізації...
-
Ефективність нової техніки досить важко виразити узагальнюючим показником, оскільки технічний прогрес, як правило, викликає багатоаспектний ефект. З цієї...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 2.4. Доходи та витрати інвестиційних проектів
Для прийняття рішення за інвестиційним проектом всі витрати, пов'язані з його здійсненням, необхідно розподілити на інвестиційні та виробничі. Загальна...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 1.3. Життєвий цикл інвестиційного проекту
Вся діяльність щодо розробки та реалізації інвестиційного проекту знаходиться у взаємозалежності в часі та просторі. Період, протягом якого готуються і...
-
Для інвестора та підрядника існує можливість вибору на альтернативній основі методу визначення кошторисної вартості будівництва (інвестицій) при розробці...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 2.5. Методи визначення кошторисної вартості інвестицій
Для інвестора та підрядника існує можливість вибору на альтернативній основі методу визначення кошторисної вартості будівництва (інвестицій) при розробці...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - ТЕМА 6. Оцінювання інвестиційної привабливості проектів
6.1. Правила використання критеріїв ефективності в порівняльному аналізі інвестиційної привабливості проектів. 6.2. Оцінка інвестиційної привабливості...
-
4.1. Бюджетування як складова методології інвестиційного аналізу. 4.2. Прогнозування фінансових результатів і грошових потоків інвестиційного проекту....
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 5.4. Розрахункова та внутрішня норма доходності інвестицій
Для характеристики середньорічного рівня чистих надходжень у розрахунку на 1 грн. інвестицій використовуються показники розрахункової та внутрішньої...
-
4.1. Бюджетування як складова методології інвестиційного аналізу. 4.2. Прогнозування фінансових результатів і грошових потоків інвестиційного проекту....
-
4.1. Бюджетування як складова методології інвестиційного аналізу. 4.2. Прогнозування фінансових результатів і грошових потоків інвестиційного проекту....
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - НАВЧАЛЬНА ПРОГРАМА КУРСУ
МОДУЛЬ I. Основи методології інвестиційного аналізу ТЕМА 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу Інвестиційний аналіз як метод системної...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 1.7. Аналіз інвестицій в умовах інфляції
Проведення аналізу впливу інфляції на показники ефективності інвестиційних проектів зумовлює використання при цьому таких понять як номінальна сума...
-
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 1.2. Поняття та класифікація інвестиційних проектів
Проект є організаційною формою реалізації процесу інвестування та одним з базових елементів інвестиційного аналізу. Узагальнення визначень поняття...
Інвестиційний аналіз - Боярко І. М. - 8.2. Система методів врахування ризиків та невизначеності в інвестиційному аналізі