Економічний аналіз - Грабовецький Б. Є. - 7.6. Аналіз прибутковості капіталу

Нарівні з оборотністю капіталу ефективність його використання характеризує також прибутковість (рентабельність).

Оцінка рентабельності капіталу потребує обгрунтованого вибору виду прибутку. Рекомендований в деяких навчальних посібниках чистий прибуток характеризує не тільки ефективність діяльності підприємства, але й податкову політику, яка до того ж може змінюватися протягом досліджуваного періоду, що робить не зіставними показники.

З огляду на те, що до впровадження П(С)БО для оцінки рентабельності капіталу застосовувався балансовий прибуток, в наш час

Його еквівалентом може бути загальний прибуток, який складається з фінансових результатів від звичайної діяльності до оподаткування І надзвичайного прибутку.

Методика розрахунку прибутковості капіталу підприємства і аналіз його динаміки наведені в табл. 7.12.

Таблиця 7.12

Аналіз рентабельності капіталу

Показник

Код рядка № форми

Попередній період

Звітний період

Абсолютне відхилення

(+,-)

(гр.3-гр.2)

А

1

2

3

4

1. Загальний прибуток, тис. грн

(р.170+р.200), ф.2

114,4

339,6

+225,2

2. Середня величина активів, тис. грн

Р.280,ф.1

6856,5

6714,5

-142,0

3. Середня величина оборотних засобів, тис. грн

(р.260+р.270), ф.1

1531,1

1317,2

-213,9

4. Середнє значення основних засобів, тис грн

Р.011,ф.1

8712,0

8273,1

-438,9

5. Середнє значення оборотних фондів, тис. грн

(р.100+р.120+ +р.270),ф.1

102,6

115,8

+13,2

6. Середнє значення виробничих фондів тис. грн (р.4+р.5)

(р.011+р.100+ +р.120+р.270), ф.1

8814,6

8388,9

-425,7

7. Середнє значення власного капіталу, тис. грн

Р.380, ф.1

5611,7

5694,7

+83,0

Прибутковість (рентабельність), %:

8. Активів (р.1:р.2)·100

1,67

5,06

+339

9. Оборотних активів (р.1:р3)·100

4,47

25,78

+2131

10. Виробництва (виробничих фондів) (р.1:р.6)·100

1,30

4,05

+2,75

11. Власного капіталу (р.1гр.7)·100

2,04

5,96

+3,92

Як видно із даних табл. 7.12, у звітному періоді рентабельність засобів та їх джерел підвищилась. Обумовлено це значним зростанням загального прибутку і незначною зміною засобів підприємства та джерел їх покриття.

Для більшого поглибленого вивчення причин зміни рентабельності проведемо факторний аналіз рентабельності виробництва за методом ланцюгових підстановок на підставі базисної моделі:

Де R - рентабельність виробництва;

П - загальний прибуток;

- основні засоби;

- оборотні фонди.

Загальне відхилення рентабельності виробництва у звітному періоді в порівнянні з попереднім становить:

Проведемо поступову заміну значень показників базисного періоду на звітний:

Оцінка впливу окремих факторів:

Балансова перевірка:

Тобто сукупний вплив усіх факторів дорівнює загальній зміні рентабельності виробництва у звітному періоді в порівнянні з попереднім.

Оцінка результатів факторного аналізу дає можливість знову підтвердити раніш зроблений висновок, що зміна рентабельності капіталу викликана переважно зміною прибутку.

З аналізом прибутковості тісно зв'язана система фінансового аналізу "Дюпон", яка інакше називається "Дюпон-каскал" або просто "Каскад" і широко використовується на Заході. Мета аналізу за цією системою - провести широкий огляд діяльності компанії за такими критеріями:

- визначити п'ять основних співвідношень (коефіцієнтів) за даними бухгалтерського обліку;

- одержати уяву про розвиток компанії впродовж часу (шляхом аналізу динаміки коефіцієнтів);

- намітити основні напрямки для більш поглибленого аналізу.

В основу системи "Дюпон " покладена модель, яка відображає тісний взаємозв'язок між показниками:

1. Нетто-прибутковість власного капіталу (НПВК)

Максимізація цього показника - основна задача управління підприємством.

2. Нетто-прибутковість продажів (НППр)

3. Оборот активів (OA)

4. Нетто прибутковість активів (НП А)

5. Коефіцієнт капіталізації (К)

На підставі системи "Дюпон" формується факторні системи:

Які дозволяють провести факторний аналіз показників рентабельності власного капіталу і активів.



Схожі статті




Економічний аналіз - Грабовецький Б. Є. - 7.6. Аналіз прибутковості капіталу

Предыдущая | Следующая