Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 8.3. Характерні риси сучасного етапу руху капіталу
Характерні риси сучасного етапу МРК визначаються під безпосереднім впливом економічної глобалізації та постіндустріалізації, які створили для нього ефективне інформаційне, мережево-кумунікаційне та технологічне підгрунтя (Інтернет) і відкрили просторово-організаційні можливості для формування надпотужного глобального (транснаціонального) фінансового капіталу.
Загальні (глобальні) риси та тенденції МРК:
- зростають темпи і масштаби міжнародних фінансово-кредитних операцій, що на сьогодні за підсумками року майже в 40 разів перевищують масштаби світової торгівлі;
- з'являються нові сегменти й інструменти світового фінансового ринку (сегмент хеджування та управління ризиками, деривативи);
- основна частка операцій, пов'язаних з МРК, здійснюється високо диверсифікованими мережево-організованими бізнес-групами, мета яких полягає у підтримці безперервного активного потоку фінансової ренти та доданої вартості у довгостроковій перспективі;
- підвищується координуюча, регулююча та перерозподільна роль держави, міждержавних та наддержавних інституцій у МРК, зокрема під керівництвом та патронажем Світового Банку створюється уніфікована система міжнародного регулювання іноземних інвестицій;
- істотно знижується частка кредитів у структурі міжнародного руху капіталу при інтенсивному зростанні питомої ваги портфельних іноземних інвестицій та більш повільному - прямих;
- посилюється міграція приватного капіталу між розвинутими країнами тріади "США - ЄС - Японія" (майже 80% іноземних інвестицій продовжує зосереджуватися в 26 розвинутих країнах). Пріоритетними напрямками прямого іноземного інвестування також є країни Південно-Східної Азії та Латинської Америки, що мають високі темпи економічного зростання (Китай, Сінгапур, Малайзія, Бразилія тощо);
- загострюється конкуренція за залучення іноземних інвестицій, що призводить до розробки спеціальних національних програм їх стимулювання1;
- значна кількість країн виступає одночасно в ролі експортера та імпортера капіталу (табл. 8.4), що породжує так звані "перехресні інвестиції";
Таблиця 8.4
Світовий рейтинг імпортерів та експортерів капіталу (за обсягами інвестицій, кредитів і позик, 2008 р.)*
Рейтингова позиція |
Імпортери |
Експортери |
1 |
США |
США |
2 |
Великобританія |
Великобританія |
3 |
Франція |
Японія |
4 |
Німеччина |
Німеччина |
5 |
Китай |
Франція |
6 |
Австралія |
Нідерланди |
7 |
Канада |
Канада |
8 |
Іспанія |
Швеція |
9 |
Нідерланди |
Італія |
10 |
Бельгія /Люксембург |
Китай |
- глобальний фінансовий капітал частково або повністю підкорює собі малі національні економіки. Варіант його конвергенції з національним капіталом стає одним з провідних чинників макроструктурних зрушень. Отже для України найактуальнішою є проблема формування власного капіталу, спроможного реалізувати національні цілі та представляти її національні економічні інтереси на світових товарно-ресурсних ринках, та знаходження оптимального варіанта його "співпраці" з глобальним фінансовим капіталом. Особливу увагу слід звернути на стрижневу тенденцію Віртуалізації Світового фінансового ринку й відповідну прискорену втрату зв'язку між зростанням провідних індикаторів економічної кон'юнктури (агрегованих фондових індексів) із реальною динамікою виробництва благ і послуг. Віртуалізація проявляє себе через стрімке абсолютне та відносне збільшення маси фіктивно-спекулятивного капіталу, не забезпеченого товарною масою чи золотовалютними резервами, що вільно мігрує світом і стає одним із найважливіших факторів внутрішньої циклічності національних економік. За оцінками Банку міжнародних розрахунків, у 2008 р. річний сукупний обіг такого капіталу наблизився до відмітки у 1,14 квадрильйони доларів США, перевищивши майже у 20 разів обсяг валового глобального продукту світу1.
Основні причини віртуалізації (надування "фінансових бульбашок"):
- невідповідність між балансовою і ринковою вартістю провідних корпорацій, що поглиблюється у міру збільшення їх нематеріальних "невидимих" активів (торгові марки, патенти, ліцензії, ноу-хоу та інші права інтелектуальної власності), ринкова ціна яких визначається експертно з огляду на переважно оптимістичні очікування доходів майбутніх періодів2;
- трансформація наприкінці ХХ ст. найбільш розвинутих країн у центри споживання, яке підживлювалося за рахунок незабезпечених ризикових кредитів. З метою убезпечення (сек'юритизації) позичених коштів шляхом страхування й
1 Http://fin. izvestia. ru/articles/126/article1255330/?hyperrealurl=http%253A%25 2F%252
2 Наприклад, фірма Netscape - розробник програми для прогляду Інтернет-сай-тів та пошуку інформації в мережі Інтернет - має ринкову вартість, що перевищує 3 млрд. дол., при вартості основних і обігових фондів у 17 млн. дол. У компанії Hewlett-Packard співвідношення між віртуальними та реальними активами дорівнює 2,35:1, у Intel - 4,8:1, у Microsoft - 9,5:1, у Oracl - 13:1 (Див.: Антипина О. Н., Иноземцев В. Л. Постэкономическая революция и глобальные проблемы человечества.- Http://www. coren. ru/books/8.php) перестрахування кредитних ризиків створюється потужний ринковий позабіржовий сегмент похідних цінних паперів (де-ривативів), який в подальшому починає відносно автономно й надрентабельно функціонувати. Його розміри внаслідок неконтрольованої емісії інструментів та їх багаточисельного перепродажу із відповідним щоразовим приростом ринкової вартості стрімко зростають (рис. 8.1) і на 01.09 .2008 р. вже оцінюються у 683,7 трлн. дол. США (близько 1000% від валового глобального продукту світу);
- порушення об'єктивного механізму ринкової селекції неконкурентоспроможних неліквідних фінансових активів (акцій, облігацій). Спостерігається масове "штучне" зростання ринкової вартості й рівня надійності "проблемних" цінних паперів завдяки додаванню до них страхових гарантій у формі кредитно-дефолтних свопів (CDS). Останні засвідчують право покупця у випадку дефолту емітента отримати номінальну вартість придбаних цінних паперів від компанії-страховика (як правило, хедж-фонду чи інвестиційного банку з високим рейтингом довіри1);
- відсутність суспільного надзору за позабіржовими операціями із вторинними цінними паперами, насамперед, вимог щодо обов'язкових нормативів їх резервування та механізмів створення відповідних спеціальних резервних фондів;
- відокремлення управління від власності. Це призводить до ігнорування найманими топ-менеджерами стратегічних інтересів власників, масштабних фінансових маніпуляцій (афер) з метою підвищення будь-якою ціною показників ринкової капіталізації активів та появи глобальної корпоративної корупції, що протидіє будь-яким спробам посилити державний чи наддержавний контроль за фінансовими операціями.
Схожі статті
-
Міжнародний рух капіталу (МРК): - Самоствердження капіталу як самозростаючої вартості в глобальному масштабі; - Сукупність відносин щодо переміщення...
-
Основні питання для вивчення 8.1. Світовий фінансовий ринок, його структура і функції. 8.2. Сутність та причини міжнародного руху капіталу. Показники...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ТЕМА 8. СВІТОВИЙ ФІНАНСОВИЙ РИНОК
Основні питання для вивчення 8.1. Світовий фінансовий ринок, його структура і функції. 8.2. Сутність та причини міжнародного руху капіталу. Показники...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 7.7. Сучасна міжнародна торгова політика
Демпінг є поширеною формою конкурентної боротьби на світовому ринку. Демпінг - ввіз на митну територію країни імпортного товару за ціною, нижчою від...
-
Демпінг є поширеною формою конкурентної боротьби на світовому ринку. Демпінг - ввіз на митну територію країни імпортного товару за ціною, нижчою від...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 7.5. Демпінг. Види демпінгу. Експортні субсидії
Демпінг є поширеною формою конкурентної боротьби на світовому ринку. Демпінг - ввіз на митну територію країни імпортного товару за ціною, нижчою від...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ТЕМА 5. СВІТОВИЙ РИНОК ТОВАРІВ І ПОСЛУГ
Основні питання для вивчення 5.1. Світовий ринок: сутність та структура. 5.2. Види і показники міжнародної торгівлі. 5.3. Основні види посередницьких...
-
Історично світовий ринок, світова економіка, міжнародна економіка беруть походження в сфері міжнародної торгівлі (див. табл. 1.2). Стародавній Єгипет,...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 5.3. Основні види посередницьких операцій
Основні питання для вивчення 5.1. Світовий ринок: сутність та структура. 5.2. Види і показники міжнародної торгівлі. 5.3. Основні види посередницьких...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 5.2. Види і показники міжнародної торгівлі
Основні питання для вивчення 5.1. Світовий ринок: сутність та структура. 5.2. Види і показники міжнародної торгівлі. 5.3. Основні види посередницьких...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 5.1. Світовий ринок: сутність та структура
Основні питання для вивчення 5.1. Світовий ринок: сутність та структура. 5.2. Види і показники міжнародної торгівлі. 5.3. Основні види посередницьких...
-
Основні ознаки Регіональної Структури зовнішньої торгівлі України: 1. Україна проводить зовнішньоторговельні операції майже з 160 країнами. 2. Усі...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 5.4. Географічна і товарна структура світового ринку
Головні Тенденції Еволюції світового ринку в умовах глобалізації: - обсяги міжнародної торгівлі зростають швидше світового ВВП (наприклад, за другу...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ПЕРЕДМОВА
В XXI сторіччі глобальні трансформації охоплюють всі сфери людської життєдіяльності: економічну, екологічну, політичну, соціальну, духовну. Їх піонером і...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 3.3. Міжнародна торговельна діяльність
Міжнародна торгівля характеризується сукупним товарообігом між усіма країнами світу, який розраховується додаванням лише обсягів експорту. Зовнішня...
-
Основні питання для вивчення 3.1. Міжнародна економічна діяльність: сутність, суб'єкти та форми. 3.2. Міжнародне виробництво і міжнародний бізнес. 3.3....
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ТЕМА 3. МІЖНАРОДНА ЕКОНОМІЧНА ДІЯЛЬНІСТЬ
Основні питання для вивчення 3.1. Міжнародна економічна діяльність: сутність, суб'єкти та форми. 3.2. Міжнародне виробництво і міжнародний бізнес. 3.3....
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 4.7. Нефакторні теорії міжнародної торгівлі
Нові явища в міжнародній торгівлі після II світової війни, динамічний НТП та дискусії навколо "парадоксу Леонтьєва" обумовили подальший розвиток теорії...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 7.4. Ліцензування, види ліцензій. Квотування, види квот
Нетарифне регулювання - Це комплекс заходів обмежувально-заборонного порядку, що перешкоджають проникненню іноземних товарів на внутрішній ринок країни....
-
Нетарифне регулювання - Це комплекс заходів обмежувально-заборонного порядку, що перешкоджають проникненню іноземних товарів на внутрішній ринок країни....
-
Основні питання для вивчення 7.1. Торгова політика: сутність, напрямки, інструменти. 7.2. Тарифне регулювання зовнішньоекономічної діяльності. Мито, його...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 7.1. Торгова політика: сутність, напрямки, інструменти
Основні питання для вивчення 7.1. Торгова політика: сутність, напрямки, інструменти. 7.2. Тарифне регулювання зовнішньоекономічної діяльності. Мито, його...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ТЕМА 7. МІЖНАРОДНА ТОРГОВА ПОЛІТИКА
Основні питання для вивчення 7.1. Торгова політика: сутність, напрямки, інструменти. 7.2. Тарифне регулювання зовнішньоекономічної діяльності. Мито, його...
-
Основні питання для вивчення 6.1. Сутність міжнародного науково-технологічного обміну та його форми. 6.2. Основні форми і канали передачі технологій....
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - ТЕМА 6. МІЖНАРОДНИЙ НАУКОВО-ТЕХНОЛОГІЧНИЙ ОБМІН
Основні питання для вивчення 6.1. Сутність міжнародного науково-технологічного обміну та його форми. 6.2. Основні форми і канали передачі технологій....
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 4.6. Теорія конкурентних переваг М. Портера
За теорією "циклу життя товару" Ч. Киндельберга, Р. Вернона, Л. Уелса, в міру стандартизації технології виробництва випуск технологічно складних товарів,...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 4.5. Теорія життєвого циклу товару
За теорією "циклу життя товару" Ч. Киндельберга, Р. Вернона, Л. Уелса, в міру стандартизації технології виробництва випуск технологічно складних товарів,...
-
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 4.4. Теорема Столпера-Самуельсона
Теорія порівняльної наділеності факторами Хекшера-Оліна (факторних переваг) - країни експортують продукти інтенсивного використання надлишкових факторів...
-
Теорія порівняльної наділеності факторами Хекшера-Оліна (факторних переваг) - країни експортують продукти інтенсивного використання надлишкових факторів...
-
Міжнародна торгівля характеризується сукупним товарообігом між усіма країнами світу, який розраховується додаванням лише обсягів експорту. Зовнішня...
Міжнародна економіка - Білоцерківець В. В. - 8.3. Характерні риси сучасного етапу руху капіталу