Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Фінансова глобалізація
На етапі транснаціоналізації інтернаціоналізованих процесів виникають виробничі комплекси, національна приналежність яких починає долати державні кордони. Ці комплекси інтегруються в могутню торгово-індустріальну транснаціональну систему, в якій лідируюча роль переходить від торгового і промислового капіталу до фінансового капіталу. Отримуючи прибуток з всіх країн світу, ТНК досить швидко нагромадили резерви валют, які сьогодні в декілька разів перевищують резерви всіх центральних банків світу разом узятих. Зрозуміло, що багато які ТНК не відмовляються отримати прибуток на обмінних валютних операціях, на операціях з корпоративними цінними паперами або на ринках державних позик. Це породжує загрозу глобальної фінансової нестабільності.
В другій половині ХХ століття відбуваються певні зміни в основних формах міжнародних економічних відносин між країнами світу, які обслуговує світова валютна система:
- постійне зростання міжнародного товарообміну; обсяг світового експорту щорічно збільшується на 5-6 %; розвиток міжнародної торгівлі супроводжується нарощуванням світового багатства;
- відбувається посилення міграції робочої сили; наприкінці XX ст. значно підвищився рівень легальної та підпільної міграції робочої сили, особливо між розвинутими країнами, з одного боку, та країнами, що розвиваються, і країнами з перехідною економікою - з іншого; міграція населення супроводжується міжнародним рухом грошових коштів;
- з кінця 1960-х - початку 70-х років внаслідок поступового пом'якшення валютного контролю полегшується доступ на національні фінансові ринки для іноземних інвесторів та емітентів з промислово розвинутих країн; розмір фінансових потоків між країнами, основну частину яких становлять портфельні інвестиції, наприкінці 90-х років сягнув понад 1 трлн. дол. США.
Все це сприяє розвитку системи фінансових послуг у світовому масштабі. Зміна напрямків і обсягів світових валютно-фінансових потоків відбувалася на підгрунті загальносвітової тенденції глобалізації економічного розвитку, у тому числі Глобалізації міжнародних валютно-фінансових відносин.
Глобалізація Перетворює світове господарство на єдиний ринок товарів, послуг, капіталів, робочої сили, суб'єкти якого взаємопов'язані єдиною системою фінансово-економічних відносин.
Однією з найяскравіших форм прояву процесу глобалізації є вибухоподібне зростання в останні роки світового фінансового ринку, фінансових трансакцій, що здійснюються між різними суб'єктами світогосподарських зв'язків.
Поштовхом для такого бурхливого розвитку міжнародних фінансових потоків стала суттєва лібералізація валютних ринків, валютного регулювання.
Вже наприкінці 40-х - на початку 50-х років виник ринок євродоларів на базі доларових авуарів колишнього СРСР, що розміщувались, зокрема, в Московському народному банку в Лондоні й тому не підлягали правилам валютного регулювання згідно з законодавством США та Великобританії.
В подальшому зміст поняття "євродоларовий ринок" розширився, і нині воно охоплює будь-які операції з національною валютою за межами країни.
До початку 1980 р. у світовій економічній системі сформувалася світова фінансова мережа, що поєднала провідні фінансові центри різних країн через їх головні фінансові центри: Нью-Йорк та Чикаго в Америці, Лондон, Цюріх, Франкфурт, Париж, Амстердам в Європі, Гонконг, Токіо, Багамські та Кайманові острови, Сінгапур, Бахрейн в Азії. Ці центри оперують з космополітизованими фінансовими активами, які втратили національну приналежність і прямують до районів сприятливої господарчої кон'юнктури.
Лондон, Нью-Йорк, Токіо - на них припадає 55 % світової торгівлі валюти (від 161 до 464 млрд. дол. США у день, долар і євро)
На іноземні банки у Лондоні припадає - 79 %, у Нью-Йорку - 46 %, у Токіо - 49 % торгівлі валютою.
Сінгапур, Гонконг, Цюріх, Франкфурт - 76-105 млрд. дол. США.
Функціонування валютних ринків не зупиняється ні на хвилину. Свою роботу у календарних добах вони починають на Далекому Сході, у Новій Зеландії (Веллінгтон), і проходять при цьому послідовно часові пояси - у Сіднеї, Токіо, Гонконгу, Сінгапурі, Бахрейні, Москві, Франкфурті, Лондоні і закінчують у Нью-Йорку і Лос-Анджелесі.
Поглиблення інтернаціоналізації у фінансовій сфері, зміцнення зв'язків між основними фінансовими центрами світу стали основою так званої фінансової революції.
Ключові елементи фінансової революції
- поглиблення міжнародної фінансової інтеграції;
- формування системи міжнародних фінансових інститутів;
- швидкий розвиток фінансових інновацій.
1. Провідні країни світу - США, Великобританія, Японія значно послабили державний контроль щодо руху капіталу. Великобританія зняла цей контроль у 1979р., а у 1986р. у країні було проведено реформування ринку акцій - так званий "великий шок". США у 80-ті роки, а Японія у 1986 р. розпочала лібералізацію внутрішніх фінансових ринків. Наслідком стало значне розширення фінансових ринків цих країн, посилення взаємопроникнення та взаємопереплетіння національних фінансових капіталів, які почали більш вільно пересуватися з внутрішніх ринків на світові і навпаки.
2. Особливого значення набуло формування системи міжнародних фінансових інститутів, серед яких організаціями світового рівня є спеціалізовані інститути ООН - Міжнародний валютний фонд (МВФ), Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР), регіональні фінансові інститути, що виникли внаслідок завоювання політичної незалежності країнами "третього світу" і необхідністю вирішення їх економічних проблем.
3. Міжнародна фінансова інтеграція спричинила глибокі якісні зміни у фінансових технологіях. З' явились нові фінансові інструменти. Прискорення потоків капіталів відбувається також завдяки запровадженню новітніх технологій у галузі телекомунікацій.
Фінансова інновація - це створення нових фінансових інструментів та технологій.
Нові фінансові технології - це інвестиційні фонди відкритого типу, що вкладають кошти тільки в короткострокові зобов'язання грошового ринку; похідні цінні папери і т п.
Нові (відносно) фінансові інструменти - це євродоларові депозитні сертифікати, єврооблігації з нульовим купоном, синдиковані кредити в євровалюті, ставка проценту, квоти та короткострокові зобов'язання із змінним процентом.
Фінансовий інжиніринг (близько 1991 р. з'явився цей термін) - це розвиток та творче застосування фінансових технологій для розв'язання фінансових проблем та використання фінансових можливостей.
Формування світового фінансового ринку стало основою колосальної експансії глобального капіталу, і особливо - спекулятивного капіталу. Це створює загрозу світових фінансових криз, що охоплюють більшість країн світу. Події останнього часу, а саме європейська валютна криза 1992-1993 рр., мексиканська фінансова криза 1994 р. й особливо загострення фінансових проблем у Південно-Східній Азії в 1997 р. та у Росії й Бразилії в 1998 р., світова фінансова криза 2008 року - з новою силою привернули увагу до міжнародних фінансових проблем.
Події світової фінансової кризи другої половини 90-х років свідчать на користь того, що епіцентром потрясінь стали не тільки порівняно благополучні в борговому відношенні країни, але й насправді високо-конкурентні системи, які непогано "підживлювалися" позитивним сальдо зовнішньої торгівлі, поточного балансу.
Взагалі за своєю гостротою кризові події 1997-1998 років впевнено були внесені експертами до анналів найбільших фінансових потрясінь ХХ століття. Протягом кількох місяців, коли азіатська криза, виходячи за регіональні та навіть континентальні межі, вже вирувала на ринках усього світу, траплялися значні раптові девальвації національних валют та зниження вартості цінних паперів на усіх провідних фондових біржах.
Фінансова криза 2008 р. показала, що ситуацію ускладнюють небезпека подальшого порушення макроекономічного балансу, які висувають інше принципове в регулятивному відношенні питання: що з негативних факторів є первісним. Або це - вибухонебезпечні зовнішні боргові нагромадження, експортна незабезпеченість фінансових зобов'язань по відношенню до валютних інструментів та інститутів, або навпаки, скоріше - це порушення балансу на валютних біржах, які можуть спричинити погіршення стану на фондових біржах, в реальному секторі взагалі, об'єктивно унеможливлюючи таким чином своєчасне повернення боргів іноземним кредиторам та підриваючи довіру потенційних прямих інвесторів до країни.
У зв'язку з подіями, що відбуваються у світовому фінансовому середовищі спостерігається скорочення обсягів світового валютного ринку.
Головними причинами скорочення обсягів міжнародного валютного ринку на думку експертів Банку Міжнародних Розрахунків були:
O введення євро;
O зростаюча частка електронного брокінгу на міжбанківському спот-ринку;
O процеси консолідації в банківській галузі;
O більш значний рівень неприйняття ризиків операторами ринку після фінансової кризи;
O консолідація в промислових галузях, що призвело до скорочення кількості клієнтів та зменшенню обсягів операцій.
З одного боку, спостерігається гетерогенність, фрагментарність, мозаїчність світового фінансового ринку. З іншого боку, небачено зросли його масштаби.
Разом узяті, ці два процеси посилюють турбулентність міжнародних фінансових потоків, формують сприятливий клімат для спекулятивних маніпуляцій, для хвилеподібних припливів капіталів в окремі країни та їх різких відпливів, що призводить до гострих кризових явищ у тих чи інших державах, а то й у цілих регіонах, як це трапилось у Південно-Східній Азії. Такий перебіг подій у валютно-фінансовій сфері світової економіки спонукає до пошуку механізмів та інструментів, які б унеможливили виникнення процесів, що не лише гальмують економічний розвиток, а й відкидають окремі країни далеко назад від досягнутого господарського рівня.
Суперечливість, неоднозначність розгортання процесу глобалізації взагалі й міжнародних фінансових відносин зокрема підтверджуються нерівномірним розвитком окремих сегментів світового фінансового ринку, з одного боку, і далеко не однаковим впливом міжнародної фінансової складової на економічний розвиток окремих груп країн - з іншого.
Схожі статті
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 5. Валютна політика і її завдання
У системі регулювання ринкової економіки важливе місце займає валютна політика - сукупність заходів, здійснюваних у сфері міжнародних валютних і інших...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 4. Валютний курс, його види і системи
Валютний курс - ціна грошової одиниці країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни. Безліч валютних курсів можна класифікувати по різних ознаках....
-
1. Передумови розвитку МЕВ як структурного елементу світового господарства Особливістю функціонування світового господарства на початку ХХІ століття є...
-
Світовий фінансовий ринок (СФР) - система відносин попиту і пропозиції щодо фінансового капіталу, який функціонує у міжнародній сфері в якості покупних і...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 4. Світовий фінансовий ринок та його структура
Світовий фінансовий ринок (СФР) - система відносин попиту і пропозиції щодо фінансового капіталу, який функціонує у міжнародній сфері в якості покупних і...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 2. Елементи валютної системи
1. Поняття світової валютної системи Поняття світової валютної системи базується на понятті світових валютних відносин. Міжнародні валютні відносини - це...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 1. Поняття світової валютної системи
1. Поняття світової валютної системи Поняття світової валютної системи базується на понятті світових валютних відносин. Міжнародні валютні відносини - це...
-
1. Поняття світової валютної системи Поняття світової валютної системи базується на понятті світових валютних відносин. Міжнародні валютні відносини - це...
-
1. Передумови розвитку МЕВ як структурного елементу світового господарства Особливістю функціонування світового господарства на початку ХХІ століття є...
-
Міжнародні фінансові організації відіграють дедалі більшу роль у міжнародних економічних відносинах. Це пояснюється тим, що саме через канали цих...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Еволюція світової валютної системи
Еволюція світової валютної системи визначається розвитком і потребами національної і світової економіки, змінами в розстановці сил в світі. Система...
-
1. Сутність та основні ознаки процесу глобалізації сучасного світового господарства Однією з основних ознак сучасного розвитку світового господарства є...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 2. Сутність та основні риси світового ринку праці
Одним із важливих елементів глобальної економічної системи, на яку перетворився світ наприкінці другого тисячоліття, є міжнародний ринок праці з його...
-
1. Сутність і особливості міжнародної міграції робочої сили (ММРС) Міжнародна міграція робочої сили - це рух робочої сили між країнами світу. Це процес...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - Тема 8. Міжнародна міграція робочої сили
1. Сутність і особливості міжнародної міграції робочої сили (ММРС) Міжнародна міграція робочої сили - це рух робочої сили між країнами світу. Це процес...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 2. Наслідки глобалізації та антиглобалізм
Глобалізація - це об'єктивний процес планетарного масштабу, який має як позитивні наслідки, так і негативні. Позитивні наслідки. Позитивне значення...
-
1. Сутність та основні ознаки процесу глобалізації сучасного світового господарства Однією з основних ознак сучасного розвитку світового господарства є...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 4. Комерційні послуги
Страхові послуги. Міжнародна торгівля як товарами, так і послугами, переміщення людей і рух капіталу в даний час неможливі без страхування, що є...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Основні форми МЕІ
У широкому розумінні Міжнародну економічну інтеграцію визначають і як відносини, і як процес. Інтеграцію в першому розумінні можна тлумачити як...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 1. Світовий ринок технологій
1. Світовий ринок технологій Технологія - сукупність знань про використання або удосконалення машин, устаткування, що забезпечують обробку, виготовлення,...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - Тема 9. Міжнародні науково-технічні зв'язки
1. Світовий ринок технологій Технологія - сукупність знань про використання або удосконалення машин, устаткування, що забезпечують обробку, виготовлення,...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 6. Інтеграція України у світовий ринок праці
Зростання відкритості українського суспільства неминуче призводить до дедалі більшої участі України у міжнародному обміні робочою силою. Перехід до...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 5. Соціально-економічні наслідки ММРС
Під впливом інформаційної революції у світовому господарстві по суті формується нове середовище. Змінюється звичний характер конкурентної боротьби. Поряд...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Економічні закони і принципи розвитку МЕВ
Основні економічні закони розвитку МЕВ і світового господарства : 1. Закон вартості - це об'єктивний економічний закон товарного виробництва, згідно з...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Туристичні послуги
Розвиток туризму став можливий завдяки науково-технічному та соціально-економічному прогресу суспільства, тобто створенню інфраструктури туризму....
-
Тема 3. Міжнародні торговельні відносини 1. Міжнародна торгівля як основна форма МЕВ, її структура та динаміка розвитку Традиційною і найрозвинутішою...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 2. Валютні умови міжнародних розрахунків
1. Сутність міжнародних розрахунків Сучасний етап розвитку світової економіки характеризується подальшим поглибленням та зміцненням взаємозв'язків між...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 1. Сутність міжнародних розрахунків
1. Сутність міжнародних розрахунків Сучасний етап розвитку світової економіки характеризується подальшим поглибленням та зміцненням взаємозв'язків між...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - Тема 7. Міжнародні розрахунки
1. Сутність міжнародних розрахунків Сучасний етап розвитку світової економіки характеризується подальшим поглибленням та зміцненням взаємозв'язків між...
-
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - Тема 3. Міжнародні торговельні відносини
Тема 3. Міжнародні торговельні відносини 1. Міжнародна торгівля як основна форма МЕВ, її структура та динаміка розвитку Традиційною і найрозвинутішою...
Міжнародні економічні відносини - Амеліна І. В. - 3. Фінансова глобалізація