Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.7. Сек'юритизація міжнародних кредитів
У міжнародному кредитуванні широко застосовуються синдиковані кредити, які надаються переважно у формі єврокредитів міжнародними консорціумами (синдикатами) банків. Синдикований ринок єврокредитів виступає другим сегментом ринку банківських кредитів і характеризується високою активністю і низькою вартістю. Перший синдикований кредит був наданий Австрії наприкінці 1960-х років Банкірським трастом (Bankers Trust). У 1990-х роках XX ст. синдиковані кредити становили 40-58 % євровалютних позик і основними позичальниками були країни - члени ОЕСР.
Міжнародні консорціуми, або синдикати, створюються у багатьох випадках для проектного фінансування, тобто банківського кредитування інвестиційних проектів, за якого кредитор бере на себе частково або повністю ризики, пов'язані з їх реалізацією. Кредит при цьому погашається виключно чи переважно за рахунок доходів від реалізації проекту; додатковим забезпеченням можуть бути активи, що належать до інвестиційного проекту.
Створення синдикату - це співфінансуванням інвестиційного проекту.
Крім того, існує ще проектне фінансування з послідовним фінансуванням. У ньому бере участь великий банк-організатор, котрий оцінює інвестиційний проект, розробляє кредитний договір і видає позику, а потім після видачі позики, за угодою цесії, він передає свої вимоги до позичальника іншому кредитору.
У 1980-90-ті роки став практикуватися спосіб передавання вимог через розміщення кредиту серед інвесторів шляхом сек'юритизації. Банк-організатор продає дебіторські рахунки за виданим кредитом траст-компаніям, що випускають цінні папери, під їхнє забезпечення. Останні розміщують їх серед інвесторів. Кошти, що надходять від позичальника в рахунок погашення заборгованості, зараховуються у фонд викупу цінних паперів.
Сек'юритизація - сучасна тенденція на міжнародному ринку банківських кредитів. Це переважання на ринку позикових капіталів емісії цінних паперів над банківськими кредитами (іноземними і синдикованими єврокредитами), оскільки останні є менш привабливими для представників промислово розвинутих країн.
У сукупному чистому обсязі ресурсів, що надходять у країни, які розвиваються, сьогодні переважають прямі іноземні інвестиції та іноземні портфельні інвестиції. У 1985 р. на міжнародні банківські кредити припадало понад 50 % припливу приватних коштів у країни, що розвиваються, на прямі іноземні інвестиції - 22 %, на іноземні портфельні інвестиції - 18%. На початку XXI ст. ці часткові показники становили відповідно 8, 43 і 48 % (решта припадає на субсидії, отримані від неурядових організацій). Така зміна структури потоків капіталу є результатом процесу глобалізації виробництва, який відбувається шляхом збільшення обсягу операцій у межах транснаціональних корпорацій. Це стимулює зростання прямих іноземних інвестицій і підвищення ступеня сек'юритизації фінансових операцій, що сприяє збільшенню транскордонних потоків іноземних портфельних інвестицій в акціонерний капітал і облігації.
Таким чином, сек'юритизація - це заміщення традиційних форм банківського кредиту випуском цінних паперів. Забезпеченням їхньої емісії служить пакет зобов'язань банківських клієнтів за отриманими ними аналогічними за характером кредитами. Банк виплачує проценти і погашає ці цінні папери із коштів, що надходять від позичальників на погашення позики. Щоб запобігти при продажу цінних паперів юридичному застереженню "про оборот на банк-емітент" (ці активи залишаються на його балансі), банки використовують акредитиви "стенд-бай". Першокласні банки світу, особливо міжнародні, надають перевагу тому, щоб за нагороду перевідступити його іншим кредиторам у разі недостатності ліквідних коштів і при значних ризиках.
Схожі статті
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.2. Форми міжнародного кредиту
Існують різні форми міжнародних кредитів, їх можна класифікувати за кількома головними ознаками, що характеризують окремі сторони кредитних відносин, а...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 10.4. Міжнародний ринок боргових зобов'язань
Недостатність внутрішніх інвестиційних ресурсів зумовлює підвищення значення міжнародних ринків для залучення капіталу. Міжнародні ринки пропонують ряд...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Розділ 3. Заборгованість у системі міжнародних фінансів
3.1. Сутність, структура, наслідки існування зовнішнього боргу та основні показники вимірювання зовнішнього боргу Державний борг являє собою вид відносин...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 8.3. Міжнародні валютно-фінансові потоки
Міжнародні валютно-фінансові потоки - це потоки іноземних валют чи будь-яких інших фінансових активів, зумовлені економічною діяльністю суб'єктів...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 8.8. Міжнародні фінансові центри
Офшорні банківські (фінансові) центри - фінансові центри, де можна проводити операції, що не підпадають під національне регулювання і не вважаються...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.3. Основи організації міжнародного кредитування
Існують різні форми міжнародних кредитів, їх можна класифікувати за кількома головними ознаками, що характеризують окремі сторони кредитних відносин, а...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 8.7. Офшорні банківські центри
Офшорні банківські (фінансові) центри - фінансові центри, де можна проводити операції, що не підпадають під національне регулювання і не вважаються...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 8.4. Світовий фінансовий ринок. Сутність і структура
Міжнародні валютно-фінансові потоки - це потоки іноземних валют чи будь-яких інших фінансових активів, зумовлені економічною діяльністю суб'єктів...
-
Як уже зазначалося в попередніх підрозділах, міжнародний ринок титулів власності представлений акціями та депозитарними розписками. Титули власності - це...
-
10.1. Сутність, значення та сучасні тенденції розвитку міжнародного фондового ринку У цивілізованій ринковій економіці ринок цінних паперів є основним...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Розділ 10. Міжнародний фондовий ринок
10.1. Сутність, значення та сучасні тенденції розвитку міжнародного фондового ринку У цивілізованій ринковій економіці ринок цінних паперів є основним...
-
Інституційна структура міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин включає різноманітні міжнародні організації. Особливе місце у структурі...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.1. Міжнародний кредит як економічна категорія
11.1. Міжнародний кредит як економічна категорія Міжнародний кредит - це рух позичкового капіталу у сфері міжнародних економічних відносин, пов'язаний з...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Розділ 11. Міжнародний ринок банківських кредитів
11.1. Міжнародний кредит як економічна категорія Міжнародний кредит - це рух позичкового капіталу у сфері міжнародних економічних відносин, пов'язаний з...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 2.3. Світові фінансові кризи
Фінансова глобалізація служить механізмом світового поширення фінансової нестабільності, яка періодично виникає на окремих регіональних ринках і набуває...
-
3.1. Сутність, структура, наслідки існування зовнішнього боргу та основні показники вимірювання зовнішнього боргу Державний борг являє собою вид відносин...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 10.5. Фондові біржі на світовому фондовому ринку
Хоча угоди купівлі-продажу цінних паперів можуть укладатися в різних місцях, значна їхня частка укладається на фондових біржах - спеціалізованих...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 2.1. Сутність, виміри та форми прояву фінансової глобалізації
2.1. Сутність, виміри та форми прояву фінансової глобалізації Фінансова глобалізація є складовою економічної глобалізації. Вона являє собою ключовий...
-
7.1. Платіжний баланс як інструмент міжнародно-фінансового аналізу У процесі свого розвитку зовнішньоекономічні зв'язки країн змінюються, посилюючи...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 10.2. Регулювання міжнародного ринку цінних паперів
Регулювання ринку цінних паперів - це впорядкування всіх видів діяльності на ринку з метою узгодження інтересів усіх його суб'єктів (емітентів,...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Розділ 7. Платіжний баланс країн світу
7.1. Платіжний баланс як інструмент міжнародно-фінансового аналізу У процесі свого розвитку зовнішньоекономічні зв'язки країн змінюються, посилюючи...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 6.3.2. Розрахунки за відкритим рахунком
Розрахунки за відкритим рахунком передбачають періодичні платежі імпортера експортеру після одержання товару. Сума поточної заборгованості враховується в...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 9.1. Поняття, функції та структура валютного ринку
9.1. Поняття, функції та структура валютного ринку Основною сферою взаємодії суб'єктів валютних відносин, яка визначає можливості реалізації валютної...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Розділ 9. Валютні ринки та валютні операції
9.1. Поняття, функції та структура валютного ринку Основною сферою взаємодії суб'єктів валютних відносин, яка визначає можливості реалізації валютної...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Структура Європейської системи центральних банків
Заснування ЄЦБ, який разом з національними банками інших держав-членів ЄС складає ЄСЦБ, є вагомою заслугою національних держав, які спромоглися віддати...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.6. Міжнародний форфейтинг
Форфейтинг (франц. a forfait - цілком, загальною сумою) - купівля середньострокових векселів, інших боргових і платіжних документів, що виникли з...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 4.1. Елементи валютно-фінансової системи
4.1. Елементи валютно-фінансової системи Розвиток міжнародних валютних відносин обумовлений зростанням продуктивних сил, створенням світового ринку,...
-
4.1. Елементи валютно-фінансової системи Розвиток міжнародних валютних відносин обумовлений зростанням продуктивних сил, створенням світового ринку,...
-
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - Характеристики Лондонського та Паризького клубів кредиторів
У Паризькому клубі реструктуруються борги урядів і гарантовані ними борги, а у Лондонському клубі - заборгованості перед комерційними банками. У рамках...
-
У зв'язку з прийняттям Верховною Радою Закону № 2402-ХІІ від 03.06.1992 [4] у вересні 1992 року Україна підписала "Статті угоди МВФ" про вступ до...
Міжнародні фінанси - Д'яконова І. І. - 11.7. Сек'юритизація міжнародних кредитів