Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.5.13. Як здійснюється транснаціональне фінансування?
Одним із завдань фінансового менеджменту ТНК є вилучення коштів для фінансування зарубіжних філій.
Форми фінансування філій ТНК підрозділяються за джерелами (внутрішні і зовнішні), за видами (позики і випуск нових акцій), строками (довгострокове і короткострокове) і валютою (в місцевій та іноземній валюті).
Основним джерелом для фінансування зарубіжних філій с внутрішні джерела: нерозподілений прибуток, амортизація, внутрішньо-фірмові позики і випуск нових акцій. Для американських ТНК внутрішні джерела становлять 70% загальної суми фінансування. Зовнішні джерела використовуються, як правило, при тимчасовій потребі в коштах. Діапазон їх широкий: від позик комерційних банків в межах країни місцезнаходження філії до позик міжнародних кредитних агентств.
ТНК використовують фінансові зв'язки між своїми організаційними одиницями для оптимізації процесу фінансування своєї міжнародної діяльності, залучаючи зовнішні і внутрішні джерела фінансування, а також використовуючи їх різновиди.
Внутрішньо-фірмове фінансування у вигляді позик і випуску нових акцій за рахунок внутрішніх джерел забезпечує переміщення фінансових коштів як між головною компанією і дочірніми підприємствами, так і між останніми. Через посередництво таких внутрішніх переказів ТНК здійснюють контроль за значною частиною діяльності дочірніх підприємств. Перевага випуску нових акцій віддається в тому випадку, якщо головна компанія хоче посилити контроль над діяльністю дочірнього підприємства. В багатьох країнах, особливо в країнах, що розвиваються, місцева влада наполягає на "резервуванні" певної частки акцій за материнською компанією як гарантії того, що ТНК функціонуватиме в їх країні. Фінансування за допомогою внутрішніх позик використовується як механізм регулярної виплати відсотків і основної суми позики, тобто "репатріації" накопичених дочірньою компанією грошових коштів. З податкової точки зору корпорація переміщуватиме кошти таким чином, щоб мінімізувати оподаткування всієї системи. Вона може здійснити такий переказ у формі дивідендів, відсотків і винагород, а також шляхом встановлення трансфертних цін тощо. Дивіденди, як джерело транснаціонального фінансування, можуть переміщуватись як від головної компанії до філій, так і з філій у головну компанію.
Зовнішнє фінансування зарубіжних філій може здійснюватись з різноманітних джерел. Вибір джерела залежить від виду необхідних коштів. Короткострокові кошти можна отримати у вигляді або місцевої банківської позики в місцевій валюті, або євровалютної позики. На ринку євровалюти (і його частині - євродоларовому ринку) ставки з вкладів і позик котируються у вільно котированих валютах світу. Операція позики і надання в борг євродоларів здійснюється із значно меншими витратами, аніж звичайно при взаємодії банків.
Для довгострокового фінансування використовуються або міжнародні облігації (іноземні облігації і єврооблігації), або середньострокові банківські позики. Як євровалютний ринок, так і ринок єврооблігацій не піддаються державному регулюванню.
На вибір джерела фінансування ТНК впливають такі чинники:
O потреба в збереженні або посиленні контролю за дочірньою компанією;
❖ потреба в отриманні від філій регулярних припливів фінансових коштів;
❖ вибір об'єктів фінансування (основний або оборотний капітал);
❖ прагнення мінімізувати суми всіх податків, сплачуваних у світовому масштабі;
❖ розвиток ділового співробітництва з національними і міжнародними фінансовими установами;
❖ зміна відсоткових ставок валютних курсів та інших витрат фінансування, котрі ТНК може розглядати як джерела фінансування;
Схожі статті
-
Чинна капітальна політика - це управління активами і пасивами міжнародної фірми на короткостроковий період, тобто управління оборотним капіталом....
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.5.10. Що таке хеджирування?
Хеджирування на форвардних і ф'ючерсних ринках дає найнижчий рівень ризику при заданому рівні хеджирування. В практиці міжнародної диверсифікації...
-
Міжнародні інвестиційні проекти приховують в собі ряд особливих ризиків, головними з яких є: ❖ ризики, що випливають з міжнародних проблем інвестування;...
-
Процес формування в Україні власної валютної політики почав здійснюватись після проголошення незалежності у серпні 1991 р. та виходу з рубльової зони у...
-
Міжнародне переміщення капіталу - це досить розвинута складова міжнародного переміщення чинників виробництва. В сучасних умовах мобільність капіталу...
-
Міжнародне переміщення капіталу - це досить розвинута складова міжнародного переміщення чинників виробництва. В сучасних умовах мобільність капіталу...
-
1.2.1. В чому суть міжнародних розрахунків? Основною формою валютних відносин є міжнародні розрахунки, які проводяться з міжнародних операцій...
-
1.2.1. В чому суть міжнародних розрахунків? Основною формою валютних відносин є міжнародні розрахунки, які проводяться з міжнародних операцій...
-
1.4.20. Яким є місце та в чому полягають функції фондового ринку в системі ринків? В нормально функціонуючій економіці відбувається мобілізація, розподіл...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - В. Ринок цінних паперів
1.4.20. Яким є місце та в чому полягають функції фондового ринку в системі ринків? В нормально функціонуючій економіці відбувається мобілізація, розподіл...
-
Спотовий ринок - це ринок, на якому здійснюються операції поточного, негайного (або касового) обміну валютами між двома країнами. Дві сторони...
-
Спотовий ринок - це ринок, на якому здійснюються операції поточного, негайного (або касового) обміну валютами між двома країнами. Дві сторони...
-
При веденні міжнародного бізнесу управління рахунками до отримання фірмою-позикодавцем і рахунками до оплати фірмою-боржником утруднене через те, що...
-
1.2.1. В чому суть міжнародних розрахунків? Основною формою валютних відносин є міжнародні розрахунки, які проводяться з міжнародних операцій...
-
Одним з важливих напрямів діяльності міжнародного фінансового менеджменту є капітальне бюджетування (бюджетування капіталу) - процес аналізу ефективності...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.4.30. В чому суть облігацій?
За останні 10 років оборотна світовому ринку акцій зросли у 20 разів і вія посідає одне з центральних місць серед інших фінансових ринків. У 2000 р....
-
За останні 10 років оборотна світовому ринку акцій зросли у 20 разів і вія посідає одне з центральних місць серед інших фінансових ринків. У 2000 р....
-
1.4.20. Яким є місце та в чому полягають функції фондового ринку в системі ринків? В нормально функціонуючій економіці відбувається мобілізація, розподіл...
-
Міжнародна торгівля не особлива сфера міжнародної економіки. Вона має ряд специфічних рис, котрі відрізняють міжнародну торгівлю від внутрінаціональної:...
-
Під інвестиціями розуміються ті економічні ресурси, які спрямовуються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто на розширення або модернізацію...
-
1.4.17. Що таке офіційний зовнішній борг? Міжнародна заборгованість є гострою проблемою світової економіки. Економічне становище країни внаслідок...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - Проблеми міжнародної заборгованості
1.4.17. Що таке офіційний зовнішній борг? Міжнародна заборгованість є гострою проблемою світової економіки. Економічне становище країни внаслідок...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.4.9. Що таке ринок євровалют?
У міжнародній валютній термінології розрізняють: * валютні ринки, тобто продаж і купівлю валюти в країні її походження; євровалютний ринок - ринок...
-
Всі учасники міжнародного валютного ринку піддаються валютним ризикам, тобто небезпеці втрат при здійсненні тих чи інших операцій. Валютні ризики...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.4.7. Що таке валютні ризики?
Всі учасники міжнародного валютного ринку піддаються валютним ризикам, тобто небезпеці втрат при здійсненні тих чи інших операцій. Валютні ризики...
-
Компанії, які ведуть свій бізнес в іноземних державах, піддаються політичному ризику в значно більшій мірі, ніж компанії вітчизняні. Політичний ризик...
-
1. Світова валютно-фінансова система та принципи її функціонування 1.1. Валюта та валютні курси 1.1.1. Що таке валюта та які є її види? Під валютою слід...
-
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.1. Валюта та валютні курси
1. Світова валютно-фінансова система та принципи її функціонування 1.1. Валюта та валютні курси 1.1.1. Що таке валюта та які є її види? Під валютою слід...
-
А. Міжнародний ринок валют 1.4.1. В чому суть та які є види валютного ринку? Сукупний фінансовий ринок включає в себе ринок іноземної валюти, євровалюти,...
-
Операції міжнародного фінансового менеджменту з фінансування міжнародної торгівлі, довгострокового інвестування, поточної капітальної політики,...
Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю. Г. - 1.5.13. Як здійснюється транснаціональне фінансування?