Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Завдання формування інвестиційного портфеля
Описані підходи до формування інвестиційного портфеля підприємства вимагають професійних знань ринку та аналітичних даних його змін. Оскільки ринкові відносини в нашій країні тільки починають розвиватись, існує необхідність у розробці такого підходу до формування портфеля, який би враховував індивідуальний досвід інвестора та сприяв ефективності інвестиційних рішень.
Головною метою формування інвестиційного портфеля підприємства є забезпечення реалізації стратегії інвестування через вибір найефективніших напрямків інвестування на основі практичного досвіду інвестора.
Основними завданнями формування портфеля є такі:
- забезпечення високого рівня дохідності у задані періоди часу;
- уникнення високих ризиків інвестування;
- досягнення запланованого рівня ліквідності активів.
При формуванні інвестиційного портфеля слід враховувати різну інвестиційну привабливість активів. Так, основні цінні папери акції та облігації мають різну інвестиційну привабливість. Переваги облігацій перед акціями такі:
- фіксований відсоток при зниженні прибутку захищає інвестора від втрати частини доходів у зв'язку з погіршенням фінансового стану емітента;
- облігації є старшими цінними паперами і зобов'язання за ними задовольняються в першу чергу;
- ризик за облігаціями менший через те, що їх погашення може бути гарантоване заставою майна емітента.
Деякі з цих переваг при поліпшенні фінансового стану емітента, тобто підвищенні його прибутку, стають недоліками облігацій. Так, при рості прибутку емітента, фіксований дохід обмежує дохідність капіталу, а низький рівень індексації доходу не рятує від інфляції. При настанні терміну погашення облігацій інвестор втрачає перспективне джерело інвестування.
Відсотки з облігацій частіше менші, ніж з акцій, відсутня загроза поглинання підприємства-емітента шляхом скуповування його цінних паперів.
Слід врахувати, що капітал, одержаний шляхом випуску облігацій, позичковий, а не власний. Підвищення його ваги у майні емітента підвищує ризик неплатоспроможності або банкрутства емітента.
При виборі напрямку інвестування слід враховувати метод Парето або метод дисбалансу в житті. Аналіз 80/20 - це точне співвідношення між причинами (вкладеними коштами/витратами праці. Цей метод враховує індивідуальне формування інвестиційного портфеля та концентрацію зусиль на найприбутковіших напрямках інвестування.
Враховуючи перелічені принципи методології Парето, часткове використання аналітики фінансового ринку та його професійних послуг, можна запропонувати такі вимоги до формування інвестиційного портфеля підприємства:
- інвестиційна стратегія повинна відображати індивідуальність інвестора;
- діяти активно та враховувати принцип дисбалансу ринку, який свідчить, що тільки 20 % цінних паперів ринку приносять 80 % дохідності портфеля, 20 % продукції дає 80 % прибутку;
- якщо неможливо перехитрувати ринок - слід слідкувати за ним на основі аналізу аналітики ринку (дохідність та ризи-ковість);
- робити фондові інвестиції на основі індивідуальних знань та досвіду інвестора в окремих галузях;
- робити довгострокові інвестиції, тобто тримати придбані акції протягом десятка років і більше;
- купувати цінні папери, коли ціни на них падають ("низькі ціни");
- вкладати основні кошти в акції (співвідношення акції/ облігації має бути не менше 60/40);
- враховувати переваги відсталих ринків, наприклад, купувати цінні папери постсоціалістичних країн;
- продавати збиткові акції, якщо ціна падає на 15 %;
- перекидати ресурси з низь неприбуткових ЦП у високоприбуткові.
При цьому пропонується такий критерій оцінки прибутковості ЦП як індекс відношення ціни до прибутку. Якщо цей індекс нижче 10 - варто купувати ці активи.
Таким чином, формування індивідуального портфеля інвестицій повинно грунтуватись як на використанні аналітики фінансового ринку, так і на основі знань та досвіду інвестора.
Формування інвестиційного портфеля підприємства повинно відповідати вимогам до вибору матеріальних та фінансових активів відповідно до напрямків інвестиційної стратегії підприємства. При цьому слід враховувати як теоретичні основи формування портфеля, так і специфічний галузевий досвід діяльності та внутрішній потенціал підприємства.
Вибір найдохідніших активів здійснюється на основі традиційних розрахунків дохідності активів та врахування принципу Парето.
Схожі статті
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Цілі формування інвестиційного портфеля
10.1. Формування інвестиційного портфеля підприємства Цілі формування інвестиційного портфеля В умовах розвитку фінансового ринку України, розвитку...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 10.1. Формування інвестиційного портфеля підприємства
10.1. Формування інвестиційного портфеля підприємства Цілі формування інвестиційного портфеля В умовах розвитку фінансового ринку України, розвитку...
-
10.1. Формування інвестиційного портфеля підприємства Цілі формування інвестиційного портфеля В умовах розвитку фінансового ринку України, розвитку...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Типи інвестиційних портфелів
10.1. Формування інвестиційного портфеля підприємства Цілі формування інвестиційного портфеля В умовах розвитку фінансового ринку України, розвитку...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Розділ 7. ФОРМУВАННЯ ТА УПРАВЛІННЯ ВЛАСНИМИ РЕСУРСАМИ ПІДПРИЄМСТВА
7.1. Формування власних коштів підприємства Поняття капіталу підприємства Капітал, одна з найбільш часто використовуваних у фінансовому менеджменті...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 6.4. Формування позикових коштів за рахунок випуску облігацій
Умови емісії облігацій При визначенні об'єму емісії облігацій потрібно виходити з раніше розрахованої загальної потреби підприємств у позичковому...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 7.1. Формування власних коштів підприємства
7.1. Формування власних коштів підприємства Поняття капіталу підприємства Капітал, одна з найбільш часто використовуваних у фінансовому менеджменті...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Принципи формування капіталу підприємства
Рівень ефективності господарської діяльності підприємства визначається цілеспрямованим формуванням його капіталу. Основною метою формування капіталу...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Етапи формування власних фінансових ресурсів
1. Аналіз формування власних фінансових ресурсів підприємства у попередньому періоді. Метою такого аналізу є виявлення потенціалу формування власних...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 5.1. Сутність капіталу підприємства і принципи його формування
5.1. Сутність капіталу підприємства і принципи його формування Економічна сутність і класифікація капіталу підприємства Капітал - одна з фундаментальних...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - ВСТУП
Розвиток будь-якої держави пов'язаний з динамікою інвестиційних процесів, структурним та якісним оновленням виробництва й створенням ринкової...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Політика формування власних фінансових ресурсів
Фінансовою основою підприємства є сформований ним власний капітал. На діючому підприємстві він представлений такими основними формами (рис. 7.2): Рис....
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Джерела формування власних коштів
Прибуток є однією з основних категорій товарного виробництва. Це, передусім, виробнича категорія, що характеризує відносини, які складаються у процесі...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Формування фінансових зобов'язань підприємства
6.1. Позичковий капітал підприємства Формування фінансових зобов'язань підприємства Ефективна фінансова діяльність підприємства не можлива без постійного...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Фінансування інвестиційного проекту
При розробці схеми фінансування інвестиційного проекту розглядаються, зазвичай, п'ять основних її варіантів: 1. Повне самофінансування передбачає...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Поняття інвестиційного ризику
9.1. Види інвестиційних ризиків Поняття інвестиційного ризику Як зазначає Б. М. Щукін, "інвестиції завжди орієнтовані на майбутнє і тому пов'язані зі...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Функціональні учасники інвестиційного процесу
Емітентами є юридичні особи, що здійснюють випуск цінних паперів. Кожен емітент, залежно від функцій, які він виконує в інвестиційному процесі, може бути...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Поняття вартості капіталу
Поняття вартості капіталу Вартість капіталу являє собою ціну, яку підприємство платить за його залучення із різних джерел. Концепція такої оцінки...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Емісійна політика
Емісійна діяльність підприємства охоплює широкий спектр проблем, що виходять за рамки фінансового менеджменту. Тому, розглядаючи питання емісійної...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Етапи оптимізації структури капіталу
Послідовність аналізу структури капіталу Оптимізація структури капіталу є одним із найбільш важливих і складних завдань, які вирішуються у процесі...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Класифікація облігацій підприємства
Умови емісії облігацій При визначенні об'єму емісії облігацій потрібно виходити з раніше розрахованої загальної потреби підприємств у позичковому...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Умови емісії облігацій
Умови емісії облігацій При визначенні об'єму емісії облігацій потрібно виходити з раніше розрахованої загальної потреби підприємств у позичковому...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Поняття капіталу підприємства
7.1. Формування власних коштів підприємства Поняття капіталу підприємства Капітал, одна з найбільш часто використовуваних у фінансовому менеджменті...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Послідовність аналізу структури капіталу
Послідовність аналізу структури капіталу Оптимізація структури капіталу є одним із найбільш важливих і складних завдань, які вирішуються у процесі...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 5.3. Оптимізація структури капіталу
Послідовність аналізу структури капіталу Оптимізація структури капіталу є одним із найбільш важливих і складних завдань, які вирішуються у процесі...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 5.2. Вартість капіталу і принципи його оцінки
Поняття вартості капіталу Вартість капіталу являє собою ціну, яку підприємство платить за його залучення із різних джерел. Концепція такої оцінки...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 1.4. Сутність і завдання інвестиційного менеджменту
Інвестиційний менеджмент - це процес управління всіма аспектами інвестиційної діяльності суб'єкта підприємництва. Основна мета інвестиційного менеджменту...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 1.2. Основи та проблеми функціонування інвестиційного ринку
Інвестиційний процес у державі з ринковою економікою здійснюється з дотриманням таких принципів: 1) об'єктивної необхідності визнання довго - і...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Кредитні аспекти фінансового лізингу
Кредитні аспекти фінансового лізингу Перехід до ринкових відносин у нашій країні викликав активне використання в практиці фінансової діяльності нових для...
-
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - 6.3. Фінансовий лізинг як джерело фінансування інвестицій
Кредитні аспекти фінансового лізингу Перехід до ринкових відносин у нашій країні викликав активне використання в практиці фінансової діяльності нових для...
Інвестування - Мойсеєнко І. П. - Завдання формування інвестиційного портфеля